上半年行情收官，基金“中考”成绩也崭新出炉。执法6月30日，汇添富香港上风精选搀杂以超85%的收益率暂时拔得头筹。值得精良的是，在上半年港股改换药强势行情的带动下，事迹前十榜单中，七席被重仓港股改换药的医药主题基金霸屏，居品收益率统共涨超60%。有业内东说念主士默示，部分居品上半年通过投资于快速成长且远景遍及的改换药企业，收拢了行业上升期的契机，后市港股改换药有望延续“戴维斯双击”行情。还有分析东说念主士指出，下半年A股及港股的进展值得期待。

 

半程“冠军基”收益率超85%

上半年终末一个来回日以A股三大股指全线收涨落下帷幕。Wind数据袒露，执法6月30日收盘，上证指数涨0.59%，报收3444.43点。深证成指、创业板指则涨0.83%、1.35%，区别报收10465.12点、2153.01点。

拉永劫刻看，A股三大股指上半年轮换飞腾2.76%、0.48%、0.53%。相较之下，港股主要指数在上半年进展愈加亮眼，恒生指数、恒生科技指数年内已区别涨20%、18.68%。

上述配景下，基金“中考”冠军也花落港股基金。Wind数据袒露，执法6月30日，汇添富香港上风精选搀杂A/C岁首以来收益率达85.64%、86%，拿下冠军。

一季报袒露，汇添富香港上风精选搀杂的前十大重仓股包括荣昌生物、科伦博泰生物-B、信达生物、和黄医药、康诺亚-B、翰林制药等。举座来看，重仓股聚焦港股改换药。

在一季报中，汇添富香港上风精选搀杂基金司理张韡默示，跟着医药行业监管投入常态化，国内医疗需乞降医疗行径缓缓确立，2025年居品型企业将迎来还原性增长。同期，各项接济改换药行业发展的计谋也会捏续推出落地，支付端、准入端、投融资端均有望看到显耀改善。跟着商场风险偏好显耀普及，具备中枢竞争力的改换药企业也会开动体现弥远成漫空间。在张韡看来，医药行业将来2—3年会捏续展现出较好的抗周期性和科技属性，组合也会捏续聚焦在中弥瞭望好的几个方朝上。

在经济学家、新金融众人余丰慧看来，汇添富香港上风精选搀杂成为半年度“冠军基”，主要得益于该基金对港股改换药板块的重仓。居品通过投资于快速成长且远景遍及的改换药企业，收拢了行业上升期的契机。

港股医药基金强势霸榜

除汇添富香港上风精选搀杂外，中信建投北交所精选两年如期绽放搀杂、长城医药产业精选搀杂紧随后来，名规律二、第三，上半年这两只基金的A/C份额收益率区别为82.45%、82.1%、75.18%、74.73%。

此外，中原北交所改换中小企业精选两年定开搀杂发起式、中银港股通医药搀杂发起式、永赢医药改换智选搀杂发起式、广发成长领航一年捏有搀杂、华安医药生物股票发起式、吉利中枢上风搀杂、诺安精选价值搀杂也置身中考事迹榜单前十，上半年收益率均超60%。

值得一提的是，聚焦公募“中考”事迹榜前十，除广发成长领航一年捏有搀杂以及两只北交所主题基金外，一季度重仓股中布局医药的基金占据七席，且均布局了港股改换药赛说念。

而霸榜居品的隆起进展与港股改换药板块上半年的强劲飞腾不无关联，凭借计谋红利与事迹爆发，港股改换药一度成为连气儿上半年的中枢干线。Wind数据袒露，执法6月30日，恒生港股通改换药精选指数年内涨幅达58.95%，恒生港股通医疗保健指数年内涨幅达57.74%，恒生生物科技指数年内涨幅也达54.16%。

Wind数据袒露，从上述7只居品（份额兼并运筹帷幄）的“头号”重仓股看，包括荣昌生物、泽璟制药-U、康方生物、三生制药以及科伦博泰生物-B等，多只个股在上半年呈现亮眼进展。执法6月30日，三生制药、荣昌生物、科伦博泰生物-B上半年涨幅均超100%，轮换为288.98%、278.13%、100.37%。

长城医药产业精选搀杂基金司理梁福睿默示，本轮港股行情，实质是计谋红利开释、宇宙流动性宽松与商场心计共振的着力，跟着国外化冲破与支付体系改换，港股改换药有望延续“戴维斯双击”行情。将来，伴跟着更多优质改换药公司上市及传统仿制药的改换着力落地，港股有望捏续成为宇宙改换药投资的中枢商场。

华安医药生物股票发起式基金司理桑翔宇也觉得，中国改换药行业迎来计谋面、产业面、技能面和基本面等四厚利好共振，现时正处于“从0到1”迁延转向“从1到10”的快速发展阶段；快速飞腾后，商场短期有颤动袭击的压力，但从弥瞭望，改换药投资的黄金时间才刚刚开动，坚韧看好后市行情。

余丰慧觉得，港股改换药板块走势强劲，这不仅响应了该行业的技能改换与冲破，也体现了基本面与计谋面利好的共振。将来的捏续性将取决于新药研发进展、商场秉承度以及计谋接济等要素。

首尾事迹收支超110个百分点

有关词，商场分化依旧显耀，反不雅上半年龄迹“黑榜”，部分居品虽一度处于热门赛说念主题，但事迹却进展平平。举例，前海开源东说念主工智能主题天真建立搀杂A/C跌幅进取20%，上半年龄迹区别为-20.57%、-24.69%，在全商场中暂时垫底。此外，预计26只基金（份额分开运筹帷幄，下同）上半年收益率跌超15%。至此，公募“中考”成绩首尾已收支110.69个百分点。

具体来看，暂时垫底的前海开源东说念主工智能主题天真建立搀杂A/C在一季度末重仓芯原股份、瑞芯微、恒玄科技、中科蓝讯等，基金司理在论说期内保捏较高仓位，要点建立了以端侧AI为干线的电子、通讯、机械等限制的股票。而对比2024年四季度论说，该居品前十大重仓股在2025年一季度已扫数换血。6月3日，在管长达九年的基金司理曲扬也因里面袭击卸任，居品由此前共同处理的魏淳不息处理。

若从细分基金类型进展看，执法6月30日，全商场8181只主动权柄类基金的平均收益率为6.82%，其中，6643只基金收成正收益，占比超梗概。

除主动权柄类基金外，与股市有关度相对较高的搀杂债基的上半年平均收益率也收正。执法6月30日，搀杂债券型一级基金、搀杂债券型二级基金的年内收益率为1.44%、1.88%。其中，华商丰利增强定开债券A/C、富国优化增强债券A/B/C/E等12只居品上半年收益率均涨超10%。不外，同期也有100只居品告负。

此外，纯债基金的平均收益率则为0.76%，其中，博时裕通纯债3个月如期绽放债券发起式、国泰睿元一年如期绽放债券发起式上半年收益率均涨超4%，涨幅居前。

瞻望将来，业内普遍看好A股、港股的布局契机。举例，光大策略张宇生团队旗下公众号于6月30日发文默示，考虑A股指数举座将守护颤动。建立方朝上，热诚事迹干线及踏实类钞票，如高股息、黄金等。港股商场或也延续颤动走势，但弥远来看，港股举座盈利才略相对较强，同期互联网、新亏本、改换药等钞票相对稀缺，鸠集现时估值仍偏低，弥远建立性价比仍较高。

前海开源首席经济学家杨德龙也指出，老本商场下半年契机明显增加。千里寂一个季度的东说念主形机器东说念主等科技板块可能重拾升势，白酒板块也可能出现回升。A股和港股行动宇宙老本商场的两大估值凹地，或将得回普遍资金流入。因此，下半年A股及港股的进展值得期待。

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记者：郝彦